多地猪价跌破10 养猪行业的寒冬已至

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近期,生猪价格连连下跌,不断创出新年新低。 二级市场猪肉概念股同步下跌。 经过深度调整后,该板块还有反弹空间和投资价值吗? 21世纪资本研究院带来投资研究的4个问题:

 

一、生猪价格为何持续下跌?

2、生猪价格什么时候见底?

3、猪肉库存受影响有多大?

4、猪肉股如何应对猪价下跌?

21 Hardcore Investment Research 领先一步,帮助您了解市场背景。

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2020年,人们抱怨猪肉吃不起,但进入2021年之后,它“不再享有盛誉”。 今年以来,生猪价格连续近五个月持续下跌,下跌的深度和速度都超出了一些人的预期。 5月份,国内生猪均价跌破20元/公斤大关。 不少地方生猪价格甚至跌破10%。 5月28日,中国养猪网数据显示,全国三元猪均价已降至18.07元/公斤,较年初最高价36.94元/公斤下降51%。

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猪肉价格的持续下跌,直接影响了相关企业的股价。 就连行业规模最大、养殖成本最低的牧原股份也出现了下滑。 牧原股份本周跌幅高达8.66%,大幅跑输大盘。 其他行业个股继续下跌。 那么当前时点,猪肉概念板块还有左侧布局的机会吗? 今天21资本研究院就带大家来一探究竟。

01 生猪价格为何持续下跌?

猪肉价格持续下跌的主要原因是去年生猪价格高企以及猪瘟得到控制刺激企业大规模扩大生产。 经过一段时间的繁殖,生猪出栏量已基本恢复至疫情前水平,并有望增长。 近期,加上肥猪集中屠宰、季节性淡季消费等因素,生猪价格进入下行周期。

从供给端看,生猪产能基本接近正常水平。 在各项生猪生产恢复政策的积极影响下,生猪产能整体持续上升。 农业农村部公布的监测数据显示,4月份能繁母猪存栏环比增长1.1%,连续19个月增长,同比增长23.0%,相当于2017年底达97.6%。目前生猪存栏保持在4.16头以上,基本接近常年水平。 4月份,全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰1800万头,同比增长41%。 现阶段猪肉供大于求,猪肉价格不断下跌。

同时,近期肥猪的集中抛售也将增加猪肉供给端的增长。 上一周期饲养的生猪已于近期全部到达屠宰期,生猪供应量短期内大幅增加。 而且,目前正在屠宰的生猪均肥重,上市猪肉量还将进一步增加。 此外,2021年一季度猪肉进口量为147万吨,较2020年同期增长18.9%。一季度各月猪肉进口量均为历史同期最高。 猪肉进口量持续增长,猪肉供给量增加。

从需求端看,疫情改变了大部分居民的消费习惯。 早期,猪肉价格太高。 消费者选择了鸡、鸭、鱼和牛等替代品。 人们甚至习惯了没有猪肉的生活。 尽管猪肉价格持续下跌,但人们的猪肉消费需求并未同步恢复。

02 生猪价格何时见底?

中国社科院发布的《农村绿皮书:中国农村经济形势分析与预测(2020~2021年)》预测,2021年中国猪肉供应量将接近历史最高水平,2021年中国猪肉供应量将接近历史最高水平。整体价格将继续下跌。

根据以往经验,端午节、节日以及雨季到来期间,猪肉价格预计将上涨。 端午节是消费旺季,猪肉价格肯定会上涨。 但南方地区常年易受雨季影响。 疫情严重地区交通受阻,生猪运输容易中断。 供应可能不足,猪肉价格也会相应上涨。

不过,今年可能与往年有所不同。 5月份,全国气温提前回升,消费者购买肉制品的欲望下降。 此外,目前国内销售的猪肉大部分是进口猪肉和上季度涨价的肥猪肉。 消费者的抵制情绪较高。 其次,由于前期价格较高,本次生猪周期会比平时的生猪周期更加严峻。 大型生猪企业和养殖户手中的生猪数量可能远远超出想象。 第一季度已经涨价过一次,第二季度和第三季度不可能再涨价了。 随着生猪库存的集体释放,市场上的猪肉价格甚至可能跌破10元每斤大关。 预计2021年猪肉价格或将长期维持低位。

从各个分析师的评论中,我们也可以发现类似的趋势:

中国生猪预警网分析师冯永辉:需求低迷,市场大生猪较多,供给端压力较大。 当前市场行情受情绪影响较大。 本月超重生猪的出栏情况,将决定下个月整个生猪供应市场的量价。 目前尚不清楚端午节期间价格是否会反弹。 短期来看,猪肉价格将持续弱势,后期可能还有进一步下跌的空间,但空间不是很大。

卓创资讯分析师马丽媛:天气变热,大猪消化速度变慢。 生猪销售影响较小,导致生猪价格下跌。

北京新发地统计处处长刘通:在大规格毛猪完全被市场消化之前,肉价很难反弹。

眼前的大体型猪被市场消化后,可能会出现新一批标准猪,长成牛、猪。 肉价波动下行的趋势一时难以改变。

去年9月,唐人神董事长陶一山表示,据不完全统计,我国各大养猪企业在建或拟建生猪养殖项目规模将达20亿头,而我国猪肉消费量仅6.5亿头。 未来,养猪业产能过剩,可能面临灾难。 他预测,到2022年,国内肉类价格完全有可能下降到每斤4-5元。

03 生猪养殖企业受影响有多大?

受饲料成本上涨影响,部分地区生猪价格已跌至自繁自养户成本线,购买仔猪的育肥户也进入亏损状态。 农民抵抗力较强,可能给行业带来危机。 非洲猪瘟疫情发生前,整个养猪行业平均成本仅为每斤6-7元。 随着玉米、豆粕等主要饲料粮价格大幅上涨,企业养猪成本普遍上涨至每斤8-7元。 9元。 截至5月12日,饲料原料豆粕全国平均价格为3.83元/公斤,玉米全国平均价格为2.84元/公斤,分别比去年四季度上涨11%和16%。

2021年一季度,A股市场24家生猪产业板块上市公司中,仅有12家实现净利润增长。 其中,牧原股份营业收入虽然保持快速增长,同比增长149.72%至201.52亿元,但受猪肉价格下滑影响,净利润仅增长68.54%。 %; 而新希望第一季度的表现也是雷霆万钧。 在实现营收增长42.15%的前提下,净利润却暴跌91.59%。

牧原股份相关负责人回应称,公司股价走势属于市场行为,目前公司生产经营情况未发生特殊变化。 近期生猪价格持续下跌,给整个行业带来压力。

在近日召开的2020年度股东大会上,牧原股份表示,由于生猪价格持续下跌,预计生猪行业将在2022年或2023年触底。

牧原股份相关负责人表示,全国生猪产能逐步恢复,导致生猪价格回落。 尽管未来价格可能出现季节性反弹,但生猪价格总体呈下降趋势。 ,2021年全年成本目标在14元/公斤以下。

04 猪肉股如何应对猪价下跌?

有业内中间商表示,目前卖一头猪要1000元。 养猪行业龙头牧原股份预计,明年和后年将是行业寒冬,企业必须做好过冬准备。

业内人士认为,当生猪养殖集中度和出栏比例逐渐提高到一定比例时,养殖端将向下游延伸,形成养殖、屠宰、肉类销售一体化,这在国内都是行业趋势。和国外。 2019年,中央一号文件提出“优化生猪产业和屠宰能力布局,形成与主产区屠宰量相匹配的屠宰能力”。 在政策支持和行业转型趋势的推动下,向屠宰和食品加工延伸成为不少规模化养殖企业本次生猪周期的下一步发展方向。

牧原股份表示,顺应国家政策变化,于2019年进入生猪屠宰行业,截至2020年底,已设立屠宰子公司15家。 屠宰板块设立多个销售事业部,包括农产品批发商、超市、大客户及其他大客户。 该类别有超过 1,500 名客户。

05 总结

受供需关系影响,猪肉价格预计将回落至低位,后续生猪价格或将长期维持低位。 随着饲料等养殖成本的增加,以及潮起潮落,对于养猪业来说,冬天已经到来。

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