品种展望 生猪期货上市专题系列五投资者需要了解的几条生猪交易规则

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生猪期货合约

根据生猪现货价格历史波动特点,大商所将一般月份生猪期货涨跌停板幅度和最低交易保证金比例分别设定为前一交易日结算价的4%和合约价值的5%; 根据挂牌安排,首批生猪期货挂牌交易的合约有:LH2109、LH2111、LH2201。

从已公布的生猪期货合约规则来看,大连商品交易所贴近现货市场习惯,参照《瘦肉型生猪活体质量评价(GB/T32759-2016)》指标体系,并采用简单有效的外观、重量等指标。设计猪的指标。 期货交割质量指标体系。 其中,期货交割要求的标准猪的外观应具有瘦猪的外观,行走自然,无疝气,体表无脓疱或肿块,无异常喘息特征; 平均体重要求≥100kg且≤120kg。 个人体重≥90kg且≤140kg。 为符合卫生防疫要求,防控交割风险,扩大生猪交割替代品保费范围。 鉴于目前出栏生猪增重情况,大连商品交易所平均出栏体重在120至130公斤,单头体重在140至150公斤。 公斤交割物折扣设置为0元/吨(元/头),以保证充足的交割量。

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风险控制体系

为保证上市前期交易稳定,严控风险,大商所将生猪期货合约涨跌停板幅度设定为前一交易日结算价的8%,新合约涨跌停板幅度为当日结算价的8%。上市首日为挂牌基准价的16%; 投机交易的保证金水平为合约价值的15%,对冲交易的保证金水平为合约价值的8%。

大商所严格建立生猪期货风险控制体系,确保我国首个生猪交割期货产品“平稳启动”,严控各类风险。 例如,在持仓限额方面,交易所充分考虑现货养殖、交易企业的月平均现货规模来设定交割月份的持仓限额。 也考虑到影响生猪价格的诸多因素,因此采取了相对严格的限仓制度,以保证市场的平稳运行。 ; 出现单边连续涨停等情况时,交易所可以按照规则对部分会员或者全部会员采取单边或者双边相同比例或者不同比例提高交易保证金的措施。

基于严格限仓的思路,一般月份和交割月份的生猪期货持仓均受到绝对数量限制。 对于非期货公司会员和客户,持仓限额为自合约挂牌起至交割月前1个月500手(7月合约200手); 交割月前一个月第一个交易日至第10个交易日,持仓限额为125手(7月合约为50手); 交割月前一个月第10个交易日至当月最后一个交易日,持仓限额为30手(7月合约为10手); 进入交割月份后,持仓限额为10手(7月合约为5手)。

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运输方式

生猪期货采用实物交割。 实行车牌交割和厂仓单交割并行的交割方式,每日选择性交割与一次性交割相结合,与EPC交割相结合,保证交割生猪质量,提高交割效率,减少疾病传播。

在交割区设计方面,生猪期货基准交割地为河南,我国主要生猪养殖区均设置为生猪期货交割区。 首批交割仓库在河南、山东、江苏、湖北、安徽、浙江设立。 生猪期货上市后,大商所将根据经营情况和市场需求增设交割仓库。

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